I principali contendenti alle elezioni canadesi alimentano le speranze degli investitori di un’era favorevole alle imprese

Il Canada è pronto a eleggere un governo più favorevole alle imprese rispetto a quelli degli ultimi anni, ma la sua economia dipendente dal commercio potrebbe andare incontro a un aumento del deficit di bilancio, hanno affermato analisti e investitori prima del voto di lunedì.

Spinti dalla guerra commerciale globale, il nuovo primo ministro canadese Mark Carney, leader del Partito Liberale, e il suo principale avversario elettorale, il leader del Partito Conservatore Pierre Poilievre, hanno entrambi proposto cambiamenti radicali per stimolare la crescita economica. Secondo gli ultimi sondaggi, i liberali dovrebbero ottenere la maggioranza dei seggi, anche se la corsa è sempre più serrata.

Sebbene i dazi imposti dal presidente degli Stati Uniti Donald Trump rappresentino un rischio enorme per l’economia canadese, gli osservatori del mercato si dicono incoraggiati dalle scelte politiche offerte in campagna elettorale.

“Penso che i canadesi dovrebbero sentirsi davvero ottimisti riguardo alle loro scelte questa volta”, ha affermato Barry Schwartz, direttore degli investimenti presso Baskin Wealth Management. “Bisogna essere il più ottimisti possibile sul Canada per i prossimi dieci anni”. Il PIL pro capite canadese, un indicatore del tenore di vita, è aumentato di poco negli anni successivi all’ascesa al potere del predecessore di Carney, Justin Trudeau, nel 2015, frenato da una crescita della produttività poco brillante. Carney, che ha lavorato per Goldman Sachs prima di dirigere le banche centrali del Canada e della Gran Bretagna, ha annullato un aumento delle imposte sulle plusvalenze che era impopolare tra gli investitori. Il suo governo punta al libero scambio all’interno del Paese entro il 1° luglio, mentre sia lui che Poilievre hanno promesso di accelerare i progetti energetici per diversificare le esportazioni di petrolio dagli Stati Uniti.

“Ora c’è un catalizzatore e uno slancio per fare cose che avrebbero dovuto essere fatte da decenni”, ha affermato Tony Stillo, direttore dell’economia canadese presso Oxford Economics. “Tutto, dal libero scambio interno al non puntare tutto sugli Stati Uniti come partner commerciale”.

Il Canada destina circa il 75% delle sue esportazioni agli Stati Uniti, tra cui acciaio, alluminio e automobili, che sono stati colpiti da pesanti dazi statunitensi, mentre il suo ruolo di importante produttore di petrolio potrebbe renderlo particolarmente vulnerabile a una recessione dell’economia globale. Il FMI ha ridotto le sue previsioni di crescita per il Canada all’1,4% nel 2025 e all’1,6% nel 2026, rispetto al 2% previsto per entrambi gli anni a gennaio. Tuttavia, un aspetto positivo è il passaggio a un governo canadese più favorevole alle imprese, ha affermato Greg Taylor, gestore di portafoglio presso Purpose Investments, aggiungendo che la minaccia dei dazi ha spinto il Paese ad adottare misure per aumentare la produttività.

“Il mercato sta già dando per scontato, sulla base dei sondaggi, che Carney vincerà”, ha affermato Marc Chandler, capo stratega di mercato presso Bannockburn Global Forex. “Ha già abbandonato alcune delle politiche meno popolari di Trudeau e ritengo che sia più probabile che si avvicini all’Europa”.

SPESA IN DEFICIT I programmi elettorali pubblicati nei giorni scorsi dai due principali contendenti mostrano che i liberali intendono spendere più dei conservatori, mentre questi ultimi prevedono tagli fiscali più consistenti. Stillo di Oxford Economics ha affermato che il programma liberale offre un massiccio sostegno fiscale all’economia, stimando una spesa in deficit aggiuntiva pari al 2,5% del PIL nei prossimi quattro anni rispetto allo 0,3% del programma conservatore.

La sua analisi includeva alcuni aggiustamenti ai dati dei candidati, tra cui l’eliminazione delle stime relative alle entrate derivanti da una crescita economica più forte prevista dal piano conservatore.

Gli investitori tendono a preferire il mix di tagli fiscali, riduzione del deficit e deregolamentazione promesso da Poilievre. Secondo alcuni analisti, il dollaro canadese potrebbe registrare un rialzo in caso di vittoria a sorpresa dei conservatori, mentre una vittoria dei liberali potrebbe ridurre la necessità di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Banca del Canada e aumentare l’emissione di debito già elevata.

Tuttavia, l’esperienza di Carney come banchiere centrale potrebbe rassicurare gli investitori.

“Il mercato guarda Carney e dice ‘è uno di noi, andrà tutto bene'”, ha affermato Adam Button, capo analista valutario di ForexLive.